平台国泰君安(2023/05/07)——股票知识

不知道炒股如何入手？炒股是从事股票的买卖活动，不清楚如何分析股票走势，了解必要的炒股知识非常重要，欢迎阅读《平台国泰君安(2023/05/07)》，希望对各位有帮助。

哪些心理因素会影响到股票投资金投股票讯，投资者的心理活动对其投资决策具有很大的影响，其中有些心理倾向对股价有着明显的不利影响。从众心理服从多数是现代社会生活及经济生活的一项准则，在证券市场上，绝大部分股民都认为多数的决定是合理的，于是就在自己毫不了解市场行情及股票情况的状况下，盲目依从他人跟风操作和追涨杀跌，这就是股市中的从众心理。从众心理对股价主要起着放大的作用。在牛市阶段，有些股民看见别人购进股票，就轻易地认为股票行情一定看好，唯恐落后，失去获利的机会，在对市场前景毫无把握的情况下就急忙购进，从而导致股票价格的上涨。而由于买入股票盈利的影响，越来越多的股民受他人的影响，也不管实际的宏观经济形势如何，对上市公司的经营也不作分析研究，就开始买进股票，推动股价的进一步上涨。随着炒股发财效应的逐渐扩大，入市的股民就越来越多，最后连一些平常对股市和金融都漠不关心的市民都入市了，从而将股价推向一个不合理的高度，形成了一个短期牛市。在牛市向熊市转换阶段，一些较为理智的股民会率先将资金从股市上撤出，引起股价的下跌，其他股民看见别人卖出股票，又认为股市行情一定看跌，深怕自己遭受损失，跟着别人立刻做出售出的决定。随着股票下跌幅度的进一步加深，越来越多的股民就跟着卖出股票，最后引起股市的暴跌。预期心理预期心理是指股民对未来股价走势以及各种影响股价因素变化的心理预期。在股市低迷时，股价已跌至相当低的水平，大部分都跌至每股净资产以内，但绝大多数股民都无动于衷，持谨慎观望态度，致使股价进一步下跌。而一旦行情翻转，股民在预期心理的作用下，却愿以较高的价格竟相买入股票，果然促使股价一路上扬。相反，在股价的顶部区域，股民都不愿出售，等待股价的进一步上涨，而当股价开始下跌时，又认为股价的下跌空间很大，便纷纷加入抛售队伍。由于股民对股价的未来走势过于乐观，就可能将股价抬高到空中楼阁的水平，比如将股价抬高到平均净资产的3倍甚至5倍的水平，使股价明显脱离其内在价值。偏好心理偏好心理是指股民在投资的股票种类上，总是倾向于某一类或某几种股票，特别是倾向于自己喜欢或经常做的股票。当机构大户偏好某种股票时，由于其购买力强或抛售的数量多，就会造成股票的价格脱离大势，呈现剧烈振荡现象。如沪市某些股票，其每年的税后利润也就0.1元左右，由于一些机构大户的偏好，就将股价拉到接近30元的价格，而一旦大户出货，其价格便大幅下跌，导致一些跟风的散户惨遭损失。博傻心理在股市上有一种流行的说法，就是股票交易是傻子与傻子竟技，不怕自己稀里糊涂以高价买进或低价卖出，只要有人比自己更傻，愿意以更高价买走或更低价抛售，自己就能有所盈利，这种心理就是博傻心理。由于博傻心理，许多股民并不研究上市公司的财务状况和股票的投资价值，只要有人买就跟着买，有人卖就跟着卖，造成股价的大幅振荡，市场风险极大。如我国的沪深股市，由于我国股民尚不成熟，追涨杀跌之风甚行，股价常常出现大幅振荡，这就是股民的博傻心理在作怪，只要我买，就会有人出更高的价格买走我的股票；只要我卖，就会有人在更低的价格出售，使自己能在低价补进。

中小股民如何运用逆向投资策略金投股票讯，股票市场上存在明显的二八现象，即从长期来看，只有20%的人能获得正收益。因此，投资大师们信仰长期投资策略，即股指长期运行趋势是向上的，投资者应采用购买并持有策略，合理多样化投资就能获得与股指相匹配的长期收益率，这足以战胜市场上80%的投资者。在国外市场已有很多种策略经受了考验，创造出了大量的超额收益，逆向投资策略就是其中之一，因此我们有必要探讨一下其在国内市场的适用性。所谓逆向投资策略，即在大多数投资者乐观的时候，卖出股票，在大多数投资者悲观的时候，买入股票，可以获得长期超额收益。这一策略对于国内投资者来讲并不陌生，但在认知方面仍存在偏差。首先，国内没有成熟的逆向指标，因此投资者往往无法量化市场情绪。在美国这一指标体系已经非常完善，目前最常用的是投资者情报局发布的投资者情绪指数。实践表明，当投资者情绪比较高时，随后的市场收益率就会比较低；当投资者情绪比较低时，随后的市场投资率高于市场平均水平。如1970-2001年间道琼斯工业指数显示的那样，当市场情绪指数在0.9-1.0时，随后12个月的收益率为-10.94%；当市场情绪指数在0.2-0.3时，随后12个月的收益率为20.47%。国内没有权威机构公布市场情绪指数，不过我们可以参考美国早期的一些反向指标加以应用，比如，共同基金持仓比例就是一个很好的指标。一般来讲，基金持仓比例较高时，市场往往运行在高位，代表大多数投资者比较乐观，这时可以卖出股票，反之亦然。2007年四季度国内所有非货币开放式基金的持仓比例为80.74%，为历史最高，而2008年四季度持仓比例已经降到59.01%，几乎达到基金合约下限，根据逆向投资策略，2007年四季度投资者应该果断卖出股票，持有现金或债券，而2008年四季度开始则应该转换投资策略，买入股票。第二，运用逆向投资策略选择个股。美国市场中存在的道10策略被誉为有史以来最成功的投资策略之一。道10策略认为投资者应该购买道琼斯工业指数中股息率最高的10只股票。大多数投资者在股票业绩好的时候，过分乐观，而在业绩不好的时候，又过分悲观，道10因为盈利平稳(但有稳定分红)，难有大幅成长，因此成为市场中被遗忘的角落。实践表明，运用道10策略后，长期收益率明显超越市场平均水平。1928年至2001年间，道10的平均收益为12.90%，比道琼斯工业指数高出1.52%，比标普500指数高出2.19%。在国内市场，股息率已经成为一个被淡忘的指标，那些业绩平稳、持续分红的公司与道10一样受到市场的冷遇，但是长期来看，持有这些公司股票的收益率可以显著超越大盘。在国内，我们认为高速公路上市公司就具有这样的典型特征。第三，正确把握逆向投资策略的时间跨度。逆向投资策略不适合短线操作，国外经验表明，运用逆向投资策略进行资金配置在9-12个月方能有效。短期内，我们无法剔除统计噪音的影响，因此我们无法通过基金持仓比例一周的变化来判断大多数投资者对市场的短期看法。同样某些个股短期内会受各种因素影响大幅上涨，而那些高股息率的股票却备受冷遇。但中长期看，逆向投资策略是有效的，正如2007年底，大多数投资者在股指PE达到70倍的时候看高10000点，理性的投资者应该选择退出一样，在当前大多数投资者仍对宏观经济前景表示悲观，股指PE处在历史低点之际，理性的投资者应该果断地买入股票并持有。市场短期的波动，我们永远无法预测，但是在合理的时机买入股票并长期持有，必定能带来超额收益。

导读：如果是定期型基金，是不可以提前赎回基金的，只有等基金开放、或者到期的时候，才可以赎回取出资金，投资者在购买基金的时候，要考虑到资金的流通性，如果想可以随时取出，那么最好是买没有封闭期的基金。如果是定期型基金，是不可以提前赎回基金的，只有等基金开放、或者到期的时候，才可以赎回取出资金，投资者在购买基金的时候，要考虑到资金的流通性，如果想可以随时取出，那么最好是买没有封闭期的基金。基金赎回一半是不需要很久的，一般是T+1日到账，如果想快速取出基金里面的资金，那么可以选择周一到周四，如果是周五赎回的话，是需要等下个工作日才会到账。

特别提醒，本文仅供参考，不作为实操建议，投资决策需建立在独立思考之上，交易风险自担！